最近，人民银行发表“第三季度货币政策执行报告”，首度对住房抵押消费贷款成长快、违约风险抬头的趋势发出警告，并且强调下一步将加强和改善房地产市场调控，调整住房供应结构，促进内地房地产市场健康发展。这份报告中指出，目前内地房地产市场存在三个主要问题：一、住房供应结构性矛盾突出；二、部分地区房价上涨较快，存在明显的非理性因素；三、住房抵押消费贷款成长很快，违约风险已有抬头趋势，一旦房价大幅波动，容易引发商业银行不良贷款激增。
需要关注的是，今年3月美国第二大次级抵押贷款公司———新世纪金融公司，由于收不回贷款损失惨重，被迫向美国联邦破产法院提出破产保护申请。从此，“多米诺骨牌”相继倒下，30多家次级抵押贷款公司先后停业。美国和欧洲的许多共同基金、对冲基金、大型银行、保险公司购买了大量由次级抵押贷款衍生出来的证券投资产品，纷纷受到重创。危险的气息正在蔓延。按照国际惯例，按揭贷款的风险暴露期通常为3-8年。中国是否已经进入风险多发时期？美国式危机是否会在中国上演？
时下，我国正处于房地产价格上涨时期，少数银行为争夺房贷，往往放松必要的风险评估和管理。一旦潮水退去，市场逆转，房贷风险有可能随之暴露。随着央行多次加息，借款人的还贷压力越来越大；另一方面，少数银行对房贷风险的准备可能不足。资料显示。1998年以来我国个人住房按揭贷款呈爆发式的增长，增长速度远远高于金融机构整体贷款的增长。而伴随着住房贷款总额的上涨，不良率也呈同步并进式增长。
中央银行发布的2006年度《金融稳定报告》中，其间一栏不起眼的关于“房地产失常波动造成潜在金融风险”的标注显示，2005年年底，16家商业银行总共提供个人住房消费贷款余额为20258亿元，个人消费贷款不良贷款余额518亿元，比上年增加184亿元；不良贷款率为2.55%，比上年上升0.75%。然而，超过两年的紧缩银根政策并未控制商业银行的盈利冲动。银行的资金仍然源源不断地向房地产市场注入，一些项目、一些购买机构或个人都能在不同程度上获得来自银行的资金支持。
令人担忧的是，个人住房按揭贷款风险往往被银行遮掩。
实际情况原来如此。银行在向购房人发放贷款之前，往往只审查购房人是否与开发商签订有《商品房买卖合同》，开发商是否出具付款收据，购房人是否能提供符合银行要求的个人收入证明，而没有审查以上资料的真实性，或者只由银行内部工作人员向给购房人出具收入证明的单位询问其证明的真实性。实践证明，这种审查不能审查出购房人借款目的真实性以及购房人信用的真实性。审查流于形式无法有效地防止购房人的信用风险和假按揭的发生。
更可怕的在于，很多问题和风险都被房价的上涨掩盖了。没有只涨不跌的市场，房地产金融风险正在与日俱增，如果房价下滑，银行将很不安全，目前个人住房按揭贷款还没经历一个完整的周期。个人住房贷款不良率的真实性，只有经历完成的周期后才真正可靠。届时，危机爆发，银行成为最大的房地产商。
截至2006年末，我国个人商业房贷余额已经达到2.27万亿，占GDP比重超过11%。由于个人房贷业务相对于其他贷款业务具有收益稳、风险低的特点，因此成为各大银行激烈争夺的优质业务。2003年~2005年是房地产行业高速发展的时期，在银行几乎不设门槛地支持下，个人房贷规模迅速扩大；同时，房贷不良率上升势头也在加快。而连续采取加息等紧缩措施，很有可能银行坏账会加速出现。
近来，刚公布国内经济数据，10月份贸易顺差创出历史新高，1-10月我国贸易顺差已经达到2123.6亿美元，远远超过去年全年水平。10月末广义货币供应量仍快速增长，在近年高位附近徘徊。10月份全国工业品出厂价格增速延续加快势头，其中，食品类价格上涨8.6%，创下年内食品类价格涨幅新高，国内CPI连续保持三个月超过6%。贸易顺差高企意味著在人民币加速升值预期推动下市场流动性可能将持续宽松，将会加大通货膨胀压力和推高股市、房地产市场泡沫。受国际油价、食品价格上涨的影响，10月PPI和CPI两大通货膨胀指标都将较9月份有所提高，表明通货膨胀继续高位运行，全面通货膨胀的风险正在增大。
国内经济仍然偏热，目前政府将把降低通胀视为首要目标，我国10月份出口额为1077.3亿美元，较上年同期增长22.3%。出口增幅低于9月份的22.8%。过高的贸易顺差和国内通胀压力将导致近期出台紧缩性货币政策的可能性加大。
日前，银监会下发文件，要求各家商业银行严控新增贷款。从短期来看，紧缩政策难以改变市场上流动性过剩的局面。长期来看，有可能导致明年上半年固定资产投资增长放缓，宏观经济景气度有所降低。在相当长一段时间的紧缩性政策预期之下，银行坏账可能进一步增多，预计2008年三季度，中国可能全面爆发次级抵押房贷危机。
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