http://esf.soufun.com搜房二手房网 2009 年6 月15 日 宋振庆 中国房地产报
德银是少数几个没有接受政府援助的国际投行，自由的运作方式让其在近期房企融资中如鱼得水。德意志银行中国区董事秦靖在近日中国指数研究院举办的2009中国房地产上市公司研究成果发布会暨中国房地产投融资大会上对本报记者表示，随着香港融资窗口的重新出现，德银将会在下半年帮助更多房企进入资本市场。
秦靖：在房地产领域，德银在香港融资额位列前3名，德银目前业务还是非常稳健的，是少数几家没有受政府救助的国际投行之一。因此，德银不会受到政府过多干预，依然会遵照商业化的运作方式，这是德银一个很大的竞争优势。
在房地产方面，我们前一段时间帮助方兴地产做供股，而后帮助五矿发展做供股，6月4日，我们帮助合生创展做配股，融资2亿多美元，可以说德银在房地产融资上还是非常活跃的。
如果目前良好市况持续的话，我们计划在今年下半年还将帮住更多房企，以IPO的方式进入资本市场，或通过二级市场融资。
中国房地产报：现在有几十家内地房企又在跃跃欲试到香港上市，而已经上市的房企供股、配股、发债等再融资也在如火如荼地进行，你怎么看目前房企在香港市场的融资状况？
秦靖：对于房企来说，现在香港资本市场有三个状况值得注意。
首先，融资窗口已经出现，从最早的中国海外，到今年五矿置业和方兴地产的供股，再到世茂房地产、华润置地和合生创展的配股，还有前一段时间SOHO中国发行的可转债，可见多种形式的再融资方式已经出现。
其次，股市比债市先行，目前2007年上市的几家房企如远洋地产、方兴地产和SOHO中国的股价都已经回到招股价之上，投资者认为房地产市场会继续回升，房企的基本面也会有很大的改善。但是债市却相对不容乐观，中资地产股的债券虽然从3月份到现在基本都是百分之百的翻倍，但是如果观察6月5日高息债的收盘价，雅居乐的利息是11%多，世茂房地产是14%多，再小一点的房企高息债达到15%、16%甚至到20%，这和2007年的债市是有差距的，这说明债市投资人对市场前景的判断比股市更保守一些。
最后，大房企比小房企更容易融资。以配股为例，按照3个月平均每日交易量来计算，拥有百亿市值的房企每天有1000万美元的交易量，而小房企可能只有100万美元的交易量，一般在市场上做配股的时间是15~30天，大房企可以拿到最多3亿美元，而小房企只能拿到3000万美元。小房企很难拿到足够的资金。
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