理想的融资模式谈房地产投资信托的利弊

http://esf.soufun.com搜房二手房网 2009 年8 月20 日孙怡凯弈投资

[摘要] REITS是RealEstate Investment Trusts的缩写，中文翻译成房地产投资信托资金，它是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，且由专门的投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。

随着商业地产模式的不断变化，通过房地产买卖进行投资不再是唯一的地产投资模式，未来的商业地产将会呈现出更多元化的格局。商业地产企业会纷纷寻求新的融资模式，比如说REITS（房地产投资信托），它就是一种比较理想的商业地产融资形式。但由于海外上市门槛较高，REITS的成功在中国还属于个别案例，在未来通过对接口的扩展和国外开发流程和模式的规范化，中国的融资渠道也会不断地扩大。

REITS是RealEstate Investment Trusts的缩写，中文翻译成房地产投资信托资金，它是一种以发行收益凭证的方式汇集特定多数投资者的资金，且由专门的投资机构进行房地产投资经营管理，并将投资综合收益按比例分配给投资者的一种信托基金。但它与我国信托纯粹属于私募性质所不同的是，国际意义上的REITS在性质上等同于基金，少数属于私募，但绝大多数属于公募。REITS既可以封闭运行，也可以上市交易流通，类似于我国的开放式基金与封闭式基金。那么REITS的投资模式是否可行呢？记者就此采访了上海凯弈投资咨询管理有限公司副总经理赵炜。

赵炜表示，随着目前股票及房地产政策的不稳定性，这二者的投资收益的不确定性正在增加，就目前的商业地产模式而言，REITS是一种可以考虑的投资品种。与债券相比，REITS现金股利率超过甚多，同时REITS的税率较低，配息较高。当经济景气时，REITS股价有望受惠，但当经济萧条时，REITS仍可以有稳健的收益。对于投资者来说：首先，REITS可以为投资者节省大量的税负。其次，当REITS发行上市后，股权增值收益丰厚，它能够快速回笼资金，要求回报率较低，但收益相对较大。第三，REITS变现能力较强，变现净收益比直接出售房产要高出许多。但REITS的缺点是它对资产规模、商业质地要求较高，操作程度比较复杂，时间相对来说也会比较长，而它所针对的类型是大型优质集中的商业物业。无论如何，对于投资者而言，投资REITS的稳健性会比股票、外汇等金融投资产品要高得多。

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责任编辑/zhangjian.sh

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