万科今日表决百亿融资计划房地产板块祸福难断

http://esf.soufun.com搜房二手房网 2009 年9 月15 日杨成万金融投资报

万科今日表决百亿融资计划遭圈钱质疑

在近期股市掀起轩然大波的万科百亿融资计划将于今日召开的股东会上进行表决此前多家上市房企均展开融资市场对地产公司"圈地圈钱"的质疑不断。

8月26日万科发布公告称拟通过公开发行增发不超过现有股本8％的股份募集净额不超过112亿元其中92亿元将投入14个住宅项目的后续开发建设。

这是继2007年8月底公开增发100亿之后万科再次公开增发融资超百亿。2007年增发价格高达31.53元／股接近当时二级市场上价格。其后随着市场调整万科很快跌破了增发价众多股民被套。

有业界和基金公司质疑今年楼市火爆异常引发圈地热潮。眼下万科频繁圈地再融资有圈钱嫌疑;此外根据半年报万科实现营业收入218.1亿元净利润25.2亿元较上年同期分别增长26.4%和22.5%;这样的成长性逊于2007年。有股东认为在业绩不甚理想的状态下融资百亿也有困难。不过近日机构纷纷出具的报告和表态多数持乐观态度他们认为万科再融资通过的可能性比较大。光大证券分析师何群荣认为万科再融资是纯粹市场化行为。张晓玲新京报

万科会否成为这一波的杀手？

万科112亿元的融资规模及其在股市上的影响力，让投资者很容易联想到一年多以前的中国平安601318的巨额再融资计划。当时，中国平安的巨额融资计划被评为导致中国股市暴跌的主要诱因之一。

但笔者对于此次万科的融资持肯定和支持态度，万科的再融资计划相信会对整个股票市场造成一股强劲的向上推力。

首先，目前中国股市的大环境与平安融资时有着云泥之别:平安再融资时，中国股市正处于由牛转熊的时刻，当时就有投资人士说，平安融资如果早个半年根本不算一回事。这主要是因为在熊市中，任何消息都可以被看作是利空信息。此外，全球遭遇百年不遇的金融危机。而目前则恰恰相反，中国和世界经济都出现了明显的复苏迹象。而中国股市也处于全球领涨地位。

当然有人会指出，在此前已经有500多亿元的再融资出现，万科此次再融资有可能会成为压死股市的最后一根稻草。但笔者认为，万科的操作手法与平安有着明显区别。不同于平安再融资的仓促出炉，万科的再融资计划其实从去年就已经开始，尽管当时市况不好，万科暂时放弃了这一计划，但却多次重申这一计划，可以说市场已经完全消化了其再融资可能带来的负面影响。

更为重要的是，万科和平安所处行业在宏观调控中的地位不同。2008年正是中国加紧宏观紧缩政策之时，平安所处的金融业正是政策严控的重点；而万科所在的房地产业是目前中国经济复苏的关键性行业，房地产业不仅本身可以带动投资，而且还是中国刺激内需的重要环节。

最为重要的是，万科的掌门人王石对于经济形势的判断，在商业中，无出其右者。其2007年年底对于中国房价的判断被证明是极为正确的。而在现在地王频出的时代，万科出手融资，可以充分显示出，王石对于今后中国房地产的乐观判断。

不仅如此，与房地产相关的很多行业都将会从这种乐观预期中获益。而这将使得这些行业的企业利润或预期利润得到明显的改善。而这将成为股市进一步上涨的重要动力。

因此笔者认为，由于万科与平安的极大不同，万科绝不会步平安的后尘，成为中国股市这一波的杀手。钮键军中国房地产报

"地王"频现房地产板块祸福难断

经常被各方高度关注的房地产市场，因近日"地王"频现而再次被放在了聚光灯下:中海地产于9月10日以70亿之巨拿下了南京市长风地块，楼面地价高达22409元/平方米，溢价率达129%，一举夺下"中国地王"称号。无独有偶，9月8日，保利地产通过150轮举牌，以15.92亿元拿下了南京河西金沙江地块，溢价幅度高达87.29%，楼面地价也高达7553元/平方米……"地王"频现，房地产板块是福还是祸？

现象:市场上演"抢地"战

历来风格激进的保利地产，进入2009年后的表现更加明显，在新一轮的拿地风潮中频频成为地王。9月8日，保利地产通过150轮举牌，以15.92亿元拿下了南京河西金沙江地块，溢价幅度高达87.29%，楼面价高达7553元/平方米。

此前的6月25日，保利地产以38.1亿的天价夺得重庆鸿恩寺地块，成为当时全国成交总价最高的地王；随后，保利地产击败万科,金地等龙头企业，拿下北京大兴黄村地块以及成都领事馆地块；8月份又收购了三个地块，分别位于沈阳东陵区,天津东丽区和佛山南海区，合计总建筑面积约104万平米，总地价29亿元。

同样令人瞩目的是，一向以稳健自居，不久前还曾宣称不拿"地王"的万科也加入了"抢地"行列。9月7日在争夺北京房山区长阳镇地块的过程中，经过多达164轮的激烈竞价后，万科最终击败中建,北京城建和中国远洋等企业，以22亿元的高价胜出，比该地块起拍价8.37亿元高出约14亿元，溢价约163%，楼面地价约合6450元/平方米。据称，该楼面价格比周边现售楼均价仅仅低20%。

除了保利地产,万科外，其他房地产开发商也没有闲着，荣盛发展,嘉宝集团,*ST亚华,宝新能源,武汉控股,深深房,中国海外,雅戈尔,滨江集团,中国绿城等纷纷"抢地"。

风险:高地价或留下"后遗症"

中银国际分析师田世欣认为，比起开发商的"抢地"热情和8月份房地产销售的火爆场面来，进入9月的楼盘销售上升势头已现疲态。最新数据已表明，北京,上海,南京,广州等城市的房价虽然在上涨，成交量却明显下降。他预计今年后几个月的销量还将有所下降。

对于目前出现的高地价会否留下"后遗症"的问题，田世欣认为，随着越来越多的高地价地块开始滚动入市，将残酷考验开发商的成本关。

东方证券房地产行业分析师魏博认为，也许由于房价随着市场需量的上升而上涨，但其中大部分利润将被土地成本的上涨抵消。

"还可能受政策影响。"魏博说，因为一线地区存在这一个矛盾:市场需求高端化与社会保障之间的矛盾。由于投资资金集中于一线地区，而供应长期偏紧，导致政府,开发商,购房者三个群体之间大多数时间处于相互博弈的状态。政府考虑如何将有限的供应在保障与市场之间权衡分配；开发商作为利益最大化的经营实体，在供不应求的环境中既要尽力争取高额利润又要规避政策变动风险；购房者中的自住型长时间在购买力范围上限实现需求的满足，投资型最为挑动政策神经却也最受政策影响。

责任编辑/liuqiang.xm

[收藏] [字体：大中小] [RSS订阅] [打印] [推荐给朋友] [关闭] [回到顶部]